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隨著國(guó)內(nèi)面粉企業(yè)陸續(xù)停工停產(chǎn)，其小麥?zhǔn)袌?chǎng)采購(gòu)基本停止。
由于后期國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣底價(jià)面臨較大的下調(diào)概率，且?guī)齑鏀?shù)量高企，使得市場(chǎng)主體對(duì)后期麥價(jià)走勢(shì)預(yù)期不樂觀。
近年國(guó)內(nèi)小麥總體產(chǎn)量大于需求量，年度結(jié)余主要以政策性庫(kù)存為主。隨著國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)化進(jìn)程加快推進(jìn)，政策“去庫(kù)存”及“降成本”對(duì)麥價(jià)階段性走勢(shì)影響力度加大。
總量供給充裕 品質(zhì)難以滿足
2006年至2018年國(guó)內(nèi)小麥產(chǎn)量連續(xù)超過1億噸，國(guó)內(nèi)麥?zhǔn)泄┬枵w呈現(xiàn)寬松格局，但依然存在嚴(yán)重的生產(chǎn)不能滿足加工業(yè)和消費(fèi)者需求的“品種、品質(zhì)、品牌”問題，部分品種需要依賴進(jìn)口。
2018年受中美貿(mào)易摩擦影響，進(jìn)口美麥數(shù)量同比大幅下降，但進(jìn)口加拿大小麥數(shù)量同比大幅增加。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)小麥進(jìn)口量為310萬噸，同比下降29.9%。
國(guó)家臨儲(chǔ)小麥雖庫(kù)存數(shù)量高企，但能有效滿足面粉加工企業(yè)質(zhì)量要求的數(shù)量大打折扣。需求端的明顯變化，導(dǎo)致多年來小麥生產(chǎn)因重產(chǎn)量及不利天氣頻發(fā)所帶來的供給端結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，普通糧源供給過剩與質(zhì)優(yōu)糧源供給不足并存。
由于2018年夏收期間河南、湖北、安徽局部地區(qū)受降水過程影響，雨后收割的小麥中芽麥數(shù)量多于上年，部分發(fā)芽率較高的小麥只能用于飼料生產(chǎn)。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)，2018/2019年度小麥飼料消費(fèi)為1800萬噸，比上年度增加300萬噸，增幅20%；小麥工業(yè)消費(fèi)為1200萬噸，比上年度增加250萬噸，增幅26.3%。
主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng) 政策加快調(diào)整
小麥最低收購(gòu)價(jià)由2006年的0.69～0.72元/斤提高至2014年的1.18元/斤。在連續(xù)4年保持不變后下調(diào)，2018年生產(chǎn)的小麥（三等）最低收購(gòu)價(jià)為1.15元/斤，2019年產(chǎn)1.12元/斤。
小麥?zhǔn)袌?chǎng)化收購(gòu)比例不斷提高，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)特征日益顯現(xiàn)。2018年以來，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣底價(jià)累計(jì)下調(diào)110元/噸，預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)將繼續(xù)完善小麥最低收購(gòu)價(jià)政策，尤其是國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣政策。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月下旬，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥?zhǔn)Ｓ鄮?kù)存量為7275萬噸，同比下降535萬噸，其中蘇皖豫地區(qū)庫(kù)存占比達(dá)88.03%。
區(qū)域價(jià)差縮窄 制約跨區(qū)流通
2018年春節(jié)后，隨著國(guó)內(nèi)麥?zhǔn)匈?gòu)銷逐步恢復(fù)正常，面粉加工企業(yè)加大小麥?zhǔn)袌?chǎng)采購(gòu)力度，在國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣底價(jià)明顯下調(diào)及面粉加工企業(yè)開工率同比偏低制約小麥加工需求的情況下，面粉加工企業(yè)小麥?zhǔn)袌?chǎng)采購(gòu)議價(jià)能力明顯提高；流通市場(chǎng)小麥供給壓力較大，政策性小麥與市場(chǎng)化小麥?zhǔn)袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。價(jià)低質(zhì)差小麥因其成本優(yōu)勢(shì)以及優(yōu)質(zhì)小麥因其品質(zhì)優(yōu)勢(shì)相對(duì)受用糧主體青睞；而普通小麥則因其市場(chǎng)供給數(shù)量大且價(jià)格不低，導(dǎo)致持糧主體市場(chǎng)銷售壓力較大。
部分糧庫(kù)為加快小麥銷售進(jìn)度，適當(dāng)調(diào)降小麥出庫(kù)價(jià)格，優(yōu)質(zhì)小麥與普通小麥之間的價(jià)差處于高位。區(qū)域間小麥價(jià)差縮窄進(jìn)一步制約跨區(qū)域流通，國(guó)內(nèi)麥價(jià)重心整體趨于下降。
結(jié)構(gòu)矛盾持續(xù) 影響市場(chǎng)購(gòu)銷
隨著國(guó)內(nèi)面粉企業(yè)陸續(xù)停工停產(chǎn)，其小麥?zhǔn)袌?chǎng)采購(gòu)基本停止，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥周度成交數(shù)量趨于低迷態(tài)勢(shì)。由于后期國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣底價(jià)面臨較大的下調(diào)概率，且?guī)齑鏀?shù)量高企，這使得市場(chǎng)主體對(duì)后期麥價(jià)走勢(shì)預(yù)期不樂觀，很大程度上影響其市場(chǎng)購(gòu)銷策略。
在國(guó)內(nèi)小麥年度內(nèi)產(chǎn)量大于需求量的情況下，主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購(gòu)量大幅下降甚至不啟動(dòng)，很大程度上將加大產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)袌?chǎng)化收購(gòu)壓力，持糧主體銷售節(jié)奏與收購(gòu)主體采購(gòu)力度之間的博弈，對(duì)麥價(jià)階段性走勢(shì)影響加大，同時(shí)，市場(chǎng)化收購(gòu)力度不足將使麥價(jià)上行動(dòng)力明顯弱化。在面粉加工企業(yè)需求改觀有限且受制于成本壓力的情況下，供給端變化對(duì)麥價(jià)影響程度加大。
